建材行业周报：玻璃旺季来临，价格持续推涨

截止8月23日，浮法玻璃产能利用率为69.81%，环比上周上涨0.4%，同比去年下跌2.28%。在产玻璃产能93150万重箱，环比上周增加540万重箱，同比去年减少810万重箱。周末行业库存3821万重箱，环比上周减少48万重箱，同比去年增加766万重箱。周末库存天数14.97天，环比上周减少0.28天，同比增加3.1天。

旺季需求逐步恢复，各地价格小幅上涨

本周全国白玻平均价格1583元/吨，环比上涨8元/吨，同比下降68元/吨。

华北：华北价格整体上涨，沙河多数厂家上调1元/重量箱，前半周产销良好，库存缩减明显，21日起走货略有放缓；

华东：价格稳中有涨，整体走货良好，多数厂库存小降，周内山东、江苏个别厂价格小涨，落实情况尚可；

华中：华中玻璃市场稳中有涨1元/重量箱，总体走货小幅提速，企业库存维持在正常或偏低水平；

华南：华南稳中有涨，部分上涨1元/重量箱，厂家库存低位并继续下降；

西南：西南多数厂继续上涨12元/重量箱，出货较快，四川厂家白玻库存削减至正常位；

西北：受西北行业会议提振，周内部分厂价格有所上调，实际执行落实情况一般，但传统旺季，各厂走货良好，库存延续小降趋势。

本周国内重碱均价约1744元/吨，环比持平。纯碱厂家整体开工负荷有所提升，本周纯碱厂家整体开工82%左右。纯碱厂家库存压力不大，多数厂家本月订单已经接完。华中地区货源供应偏紧，部分厂家轻碱价格再度上调，龙山纯碱价格上调50元/吨，双环轻碱价格上调40元/吨，中源化学轻碱价格上调50元/吨。下游需求平淡，终端用户坚持按需采购。目前国内轻碱主流出厂价格在15001680元/吨，轻碱主流终端价格在16501800元/吨。

供给面变化

本周江门信义三线900吨前期冷修完毕，已经点火复产，近期已经生产玻璃。前期点火的几条生产线，进度基本正常，预计月末前或者下月初能够引板生产。

行业观点

进入8月下旬，下游需求有所恢复，尤其在行业会议推动下，各地价格持续推涨。我们认为，短期企业以涨促稳，市场信心有所恢复，但下半年地产下行压力加大，整体需求或承压，我们判断，地产竣工数据或有所好转，但单靠竣工端逻辑很难支撑起需求有大的增长，行业逻辑依然在供给端，从跟进的数据来看，近期依然有待复产生产线，短期产能冲击增加，同时纯碱价格逐步回升。我们认为，短期淡旺季转换，下游需求恢复及行业会议推动下价格小幅上涨，但价格上涨持续性仍待观察，若窑龄到期的生产线集中进入冷修，供给端收缩或带动价格向上弹性。

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