花荣三年来预测准确率60

-股市涨涨跌跌难以琢磨，不过善于分析总结，经验就可以变成"指南针"。

花荣简介

本名余郑华，男，1964年出生，1987年毕业于南京邮电学院通信工程系，1990年在英国CPT公司(英国第二大电讯公司)接受专业培训。

曾先后就职于河南证券交易中心，河南中原租赁集团(全国第一次期货大战策动者)、广东融通集团、海南置地集团、中国银河证券等实力机构任职。先后为君安证券、海通证券(600837)、河南国投、华融信托、深特证券大客户买卖辅导师。

花荣为沪深股市第一代职业操盘手，开创了独树一帜的股市“盲点套利”理论、“最优投资”理论与“底牌投机”理论，著有实战系列《猎庄狐狸》、《套利狐狸》、《百战狐狸》、《淘金狐狸》、《招财狐狸》、《盲点套利》、《霹雳狐狸》《常胜狐狸》、《王牌狐狸》、《至尊狐狸》、《底牌狐狸》等，因此，人送外号“花狐狸”。

花荣常以京城私募基金代言人身份，在多家证券媒体上发言，其预测2007年市场的惊人之语是“股权分置试点作为中国股市的第二次革命，将实现市场的熊牛转折，保守的估计将推动大盘上涨50%。”去年11月，花荣曾表示反弹可持续两三月见到3000点。

观点实录

2006-2007

2006-5-18花荣：年内沪市将突破2000点

今年大盘攻破2000点的可能性是非常大的，比较有把握的，之所以只说看到2000点，而不是更高点位，基本上也是想让大家能够接受。

其他声音：水皮认为，1500点是中国股市的价值中枢，上证指数围绕1500点上下200点波动都是正常的，跌破1300点是非常态，冲破1800点恐怕也不是常态。具体到本轮行情，1500点只是第一个目标位，在指数突破1500点之后才会出现真正的多空的博弈。全流通之后，中国股市面临的最迫切的问题就是定位问题，这个问题解决得越早，股指的价值中枢提升得就越快，就越能摆脱1500点的纠缠，向2500点挺进。

实际情况：花荣判断正确。当时的指数位于1600点附近，从998点的底开始上涨了近一倍，中国进入了有史以来最大的牛市，整个市场的气氛都比较活跃，专家和机构都纷纷看多。当年11月20日沪指就突破了2000点。

2007-1-18

花荣：

今年A股将在2900点左右浮动

不管大盘后市如何发展，说明指数单边上扬的阶段已经结束，进入到新的指数高位振荡的阶段。我认为今年的指数区间在2900点上下几百点的空间，横向振荡属于横向略低的可能性。之所以有这样的看法也是有三条理由来支撑。去年的单边上扬过程当中，主要是由于新股扩容，特别是大盘股的扩容和大盘股的上涨造成的。这个上涨就目前来讲已经不存在了，新股上市第一天计入指数规则改变，虚增指数已经没有了。

其他声音：2007年1月中旬开始，“泡沫论”以一种强势姿态进入了中国股市的舆论中心。先是谢国忠撰文，提出要警惕内地股市出现泡沫；紧接着，著名经济学家吴敬琏在港指出，A股火爆的主要原因在于国内流动性严重过剩，并认为热钱有30万亿元之多；几乎与此同时，多家外资投行如摩根士丹利、汇丰、德意志银行等相继发布研究报告，提示A股的泡沫风险。

实际情况：花荣的判断过于谨慎。2007年的股市没有在2900点附近横盘振荡，还从当时的2700点左右爬至6124点。

2007-6-23

花荣：尽可能清仓，持币观望

从最近一周大盘的K线来看，虽红多绿少，但重心却是在渐降着。在当前消息面未见明显好转之前，如果持股静观不变，不是前期的获利回吐，就是越套越深。那么此时能做的，就是尽可能清仓，持币观望，等待时机。

其他声音：汇丰银行中国区首席经济学家屈宏斌表示，现时内地A股增长幅度远超于经济基本因素，出现明显泡沫，相信中央政府会继续推出调控措施，逐步将股市降温，下半年A股表现逊于上半年。

实际情况：花荣过于谨慎。当时的股数在2700点附近，股指过快地上涨引发了当时部分专家和投资者的担忧，花荣也是其中之一，但是所有的一切都挡不住股市继续上涨的疯狂。

2007-9-27

花荣：10月下旬大跌

在5000点以上的指数位持股，其实就是一种特殊的赌博，不是投资，更不是价值投资，因此看看赌王的绝技是有借鉴意义的。要小心证券投资基金“和牌”！因此用空话娱乐性地赌一下指数吧，10月上旬弱势振荡，10月下旬大跌！11月指数期货推出。

其他声音：金岩石称不认为中国股市在近期内有暴跌的可能。罗杰斯表示，美国经济和股市在未来几年可能陷入衰退，而中国股市泡沫虽然在形成，但只要没有超过经济的增速，就不会恶化，仍具有投资价值。

实际情况：花荣此次判断精准。和上涨时一样疯狂，在2007年10月16日股市到达6124点以后，股市开始了惨烈的单边下跌，从“疯牛”迈进“疯熊”。这时相信花荣的投资者，无疑成了被上天眷顾的幸运儿。

2007-11-23

花荣：A股将跌破4700点

我坚持看淡11月和12月的行情。预计未来A股将跌破5000点，甚至4700点。而跌破5000点的理由，是受港股拖累。由于港股直通车的暂缓，前期在港股炒作此题材的资金转而对港指做空，目前港股积聚很大的股指做空力量，因此未来港股或将以1000点为单位，跌至17000点或18000点。这将引起中资港股尤其银行股的急跌，从而使得A股市场银行股破位。港股直通车放缓后，A股市场银行股上涨动力不足，有些个股已经跌破30日均线的生命线，继续下跌可能性极大。

其他声音：侯宁则在博客称，“如今，又过了将近一个月了，股指大跌千点，创造了所谓‘“跌幅之最’。但我们需要看到的是，虽然6124.04的‘峰顶’已过，但目前的中国股市依旧在‘山峰’之上，调整还远没结束。”

实际情况：判断正确。2007年10月16日以后，A股就开始了下跌，在2008年1月22日跌破4700点以后，更是一去不复返。

2008

2008-3-10花荣：后市以阴跌为主如果出现反弹就会暴跌

后市以阴跌为主，如果出现反弹就会暴跌。指数跌到哪儿不知道。反正3月没戏。4月北京操盘手出去旅游10天左右。8月有奥运会，旅游只好提前。

其他声音：时寒冰表示，逆转可能发生在6月或8月后，倘若是全面防止通胀的因素，那么，A股的逆转可能发生在6月-8月以后。因为，去年CPI的快速上涨始于6月(4.40%)，加快于7月(5.60%)，定型于8月(6.50%)。今年我国CPI控制的目标是4.8%，到6月份，CPI同比数据就会让决策层长出一口气，到七八月，CPI同比的下降趋势就可能显现出来。有关部门对股市的抑制就可能放缓，A股就可能走出泥潭。另外一个是奥运会因素，所以，A股的真正逆转应该是在8月的奥运会之后。

实际情况：判断正确。此时的股市不顾一切地下跌，整个过程也被花荣言中，每次反弹之后只会迎来更大的暴跌。

2008-4-3

花荣：

二季度沪指有望收复4000点

随着沪深股市半年以来连续大幅下跌，沪深两市的市盈率已经大幅下跌，占据市场指数权重的蓝筹股既具备合理的估值，又具备强烈的成长诱惑力。中期底部的特征非常的明显。从心理上来看，所有的投资者都已经彻底失去了信心，恐慌情绪弥漫着整个市场，最坚定的多头也开始叛变，那些头脑不正常的人更是给出了极度离谱的预测。而此时，超级主力的进场已经从蓝筹股的坚挺走势与持续放量等迹象上暴露无遗。众所周知，今年是奥运年，奥运会的举办时间在8月，8月份是金秋，举国欢庆丰收的日子。第二季度正是股市的成长期，不知道是天意，还是投资者的情绪巧合，市场的低点正好在第二季度的初期产生。无论是按照政治任务的时间进程，还是技术分析的本质综合，或是基本面的估值点(上市公司今年将两税合一)，都印证了沪深股市的上涨点在清明节前后，在消费者极度悲观的时候，情绪昂扬的投资者已经开始踏上征程。第二季度的市场，没有什么好分析的，职业机构的分析报告只有两句话一句诗：80%的股票都是潜力股大黑马，沪市指数先收复4000点再说。

其他声音：谢国忠认为2500点才是底，不相信奥运行情本轮下调并未见底，所以奥运行情发生的可能性值得怀疑。2500点是他认为市场正常的估值水平。

实际情况：判断有误。股市只是一个劲儿地单边下跌，不仅没能收复4000点，连一个月好的行情也没能出现。

2008-6-20

花荣：

A股将跌破2500点或更低

今年与1994年有类似的情况，可能大多数北京职业机构都认为，目前这个行情走势还是可以的，还是不错的。至少为奥运前夕行情积蓄力量进行了铺垫。大多数人说好，少数人说好个P，但大多数股票没有好坏，只有你操作的思路和方法(有好坏)。总体来讲，仓位比较空。他们曾经有个思想判断，大盘在前期的时候，第一步可能要跌破2800点，其后如果没有很有效的支撑，或者有效的措施改变目前的市场供求状况，跌破2500点甚至更低的点位可能性也是比较大的。

其他声音：谢国忠指出，指望股市很快有转机是不理性的，这一波熊市已经有半年的时间了，不是那么快就回来的，相信下一波的牛市起点应该可能要到2010年的下半年或者是2011年的上半年。

实际情况：判断正确。A股仍旧处于疯狂下跌中，不仅跌破2500点，一直跌到10月28日的1664点才算到底。

2008-8-12

花荣：

涨幅30%的中级行情即将展开

目前中国股市大趋势出现基本都与管理层到底挤泡沫或者恢复信心的政策导向有最关键的关系。中国股市成立18年，历史大的波段不都是这样吗？大家可以看一下K线图和当时的政策导向，(这种相关性)还是非常明确的。只不过局部当中有逆反，但最终结果是一致的。另外，即使没有政策救市，大盘由6000多点跌到目前2400点，已经有60%以上的指数跌幅，这样的跌幅还是比较充分的。站在这个角度来看的话，如果有些机构投资者愿意入场，现在也确实有机构投资者正在准备入场，市场出现一定级别的反弹或者在短期内出现太大下挫的可能性也是非常小的。如果机构投资者愿意进场的话，一般情况下，指数都有望出现30%左右的上涨空间。

其他声音：水皮表示，宏观面改善，但市场反应滞后。在熊市中，对利好漠视，利空放大，刚刚绝望又要立即乐观是很难的。熊市惯性思维将使大盘振荡整固的时间还要持续2—6个月，当然若有一些具体政策，时间将缩短。

实际情况：花荣过于乐观。此时的股市确实离见底不远了，但在见底之前，沪指又快速跌去了800点。

2008-9-17

花荣：离敏感点位越来越近了

由于周二周三两天的下跌，使得沪市进入1000点的时代，清醒者意识到这确实是有着非凡的意义的，一方面使得高位套牢者失去短线抛压的主动意愿，彻底锁定大部分筹码；另一方面为多层次市场的建立提供了很好的平台；第三也让场外的游资机构对A股感觉到了诱惑，从效率上看，敏感的点位越来越近了。

其他声音：谢国忠称，牛市的市净率在3倍左右，熊市的市净率在1.5倍左右。目前可以说，A股的泡沫已经被挤掉，进入合理区间了。尽管A股在2500点下方徘徊已久，但这样的低位最少会维持一年时间，由于全球股市的估值仍旧偏高，中国股市的价格也不便宜，更低的指数仍可期待。

实际情况：从花荣言语中的意思来看，他所指的敏感点位应该是底部点位。而不久之后，A股确实就见底了。

2008-11-19

花荣：沪指有望重回3000点

从正常的幅度来看,在1600点—2000点的位置上,基本上是市场上技术性反抽,加上民间机构或者游资的作用,绝大多数机构,像证券投资基金、保险公司等资金很大的机构都没有什么动作。预计沪指将重回3000点以上。

其他声音：李大霄认为，融冰之路也许崎岖，但已经启程。虽然股票在今年曾经给投资者带来巨大损失，但情况已经改变。毕竟股票会带来希望。从国内A股市场估值水平来看，到1664点为止，A股市场的估值已大幅回落，市盈率估值处于历史低位，PE已经到达12倍的水平。从国内的横向比较，A股市场已经从一个前所未有的泡沫状态回到目前的合理水平。

实际情况：判断非常正确。此时听花荣话进场的投资者将在2009年这轮小牛市中赚个盆满钵满，乐得合不拢嘴。沪指在7月1日重回3000点。

2008-12-2

花荣：

一轮像样的中级行情即将展开

沪深股市今年经历了历史上最惨烈的一次下跌，最大跌幅为73%，与1994年相当。但是今年下跌的时间和如今的市场规模却是1994年不可比拟的。这种下跌程度可以说是历史罕见的各种因素集合于一体而出现的，市场反应已经严重过度。市场从上周政府出台刺激经济发展政策开始价涨量增，指数收复了30日均线，这是明显的场外大资金进场作战的初始征兆。根据股市低位启动的规律，如果管理层实施放松的二级市场监管措施，一轮像样的中级行情，甚至于跨年度行情的展开是值得期待的。

其他声音：李大霄表示，在利率下调预期下，现金、债券市场、股市之间的吸引力发生变化：现金收益率下降；债券市场今年是牛市，获利空间逐渐缩小；A股方面，无风险收益率的下降使得股票的吸引力凸显。这为A股底部打下了坚实基础。1664点会成为本轮调整的底部，接下来是融冰之旅，A股市场已经步入了长期投资区域。

实际情况：如花荣所预测的那样，2009年初以来，股市的确展开了一轮像样的中级行情。

2009

2009-4-30花荣：

五、六、七月股市会有一次调整

大盘经过一段时间的个股反弹炒作，调整应该是水到渠成的，这其实也没有什么可奇怪的。五、六、七月份的调整也许是为七、八、九月份的个股机会积蓄能量。这种节奏与目前的技术形态和社会背景是吻合的，从各个角度来看，也是合理的。因此，在实战操作中，“稳守反击，短线突击，注重消息面”是一些老股民的行动准则。希望五、六月份的调整是温和的，但也要做好应付暴风骤雨的思想准备。在股市中，没有赚死的股民，但赔得受不了的股民确实比想象的要多，弄不好今年还有一次。

其他声音：龚方雄认为，由于短期融资券的到期，未来股市会有一个区间盘整。到2400点、2500点获利回吐压力很大，不过由于基本面的支撑，“跌也跌不到哪里”。今年第二、三季度，如果经济复苏趋势更加明显的话，会由基本层面带来股市上升。同时，他认为地产股会有良好表现。对于今年前两个月股市的上涨，龚方雄认为并非政府有意做多股市，而是靠基本层面驱动。除了基本层面带领的反弹，他认为还有流动性改善带来的因素。未来几个月，上证综指将上涨到2800点—3000点。

实际情况：和2007年中预测会回调一样，花荣这回又打了个提前量。五、六、七月股市非但没有进行什么调整，还一路上涨，三个月内大涨900点，不过，到8月初，市场转折开始出现。

2009-7-8

花荣：股指再创新高很容易

就最近的行情来说，板块间有一个轮动。涨得多的股票出现技术性回调也是十分正常的。涨得少的股票其后会有一个补涨的行情。前阶段中，地产股和银行股涨得比较多，它本身就需要调整，没有只涨不跌的股票，所以它的调整是比较正常的。有一点比较特别的是，它们在调整的时候大盘指数也跟着调整。我认为后市走强的机会还是会有的。创新高的可能还是有的，我认为创新高还是比较容易。

其他声音：香港“平民股神”曹仁超认为，这是牛市的第一期，而且很可能快要结束了。今年下半年A股一定会迎来调整，只是不会再调整到1664点，调整通常是前一阶段升幅的1/3至1/2，所以如果A股上涨到3300点左右，很可能会调整到2400点-2600点。

实际情况：A股7月份一路攀升，连创新高。短期看，花荣的这次预测又对了。

2009-8-14

花荣:

今年上4000点想法不现实

市场现在处于弱势时期，我的观点中没有牛熊，只有涨跌，现在是进入了跌势。这个下跌的时间不会太短，不会像一些人想的，调整两三个星期就结束了，短期跌完就再创新高，这是不可能的，应该是以月为单位来计算。3500点是一段时间的高点，今年看到4000点这种想法不现实。

其他声音：摩根大通董事总经理兼中国证券和大宗商品主席李晶8月24日在香港表示，A股市场走势近期将在2900点到3000点之间徘徊一段时间，但总体仍呈上扬趋势，今年下半年、明年初，有望达到4000点。

实际情况：今年能不能上4000点，目前还不能下定论，目前整个大盘的走势仍旧不是很明朗，未来走势如何，让我们一起继续关注。

-记者观察

股坛不死鸟

花荣是中国第一代红马甲，与他同时代的高手有人锒铛入狱，有人跳楼自杀，他是极少数的幸存者之一，有“股坛不死鸟”之称。使其至今仍能在亿元俱乐部中快意人生的独门秘笈究竟是什么呢？很多想通过投资股市实现财富自由的投资者都在探究其长期制胜之道。

我们在整理其过去三年多时间里发表的博客时发现，作为资深职业投资人，他对A股市场的运行套路非常熟悉，比如政策对市场的影响、不同投资者心态变化对市场的影响等等；在实战上他非常灵活，他认为市场“没有牛熊，只有涨跌”，顺势而为很重要；在对市场趋势的判断上，在A股市场上生存了19年的经验也令花荣具备比很多券商研究员和公募基金经理更多的“常识”，这使得他能在市场出现错误定价时把握住先机。

当然，股市里没有神仙，能够持续对市场走向预测正确的人凤毛麟角，花荣也未能例外。在2007年初的牛市里，花荣显得十分谨慎，对上证指数的上行空间预测也过于保守。在2008年二季度他又过早地看多市场，对次贷危机对全球金融市场的“杀伤力”未能充分估计。不过，他很快根据市场变化调整了自己的看法，及时认错。

虽然对股市在某一段时间的走势的预测上，出现一些误判，但在对大趋势的把握上，花荣的判断能力还是颇为人称道的。比如他认为2007年10月将会出现较大调整，又如他在2008年四季度认为股指将出现一波力度较大的反弹等等，都非常准确。今年他预测五、六、七三个月会有调整，虽然在那期间预测落空，但8月初调整即现，而且的确不是“两三个星期就结束”的调整。

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