【资讯】上投摩根牛市下半场改革是主线
上投摩根:牛市下半场 改革是主线
牛市的后续空间有多大呢?卢扬认为,未来还是有大量的投资机会,所以现阶段无须恐慌和过度悲观。
近两周,市场波动加大,一下子从风和日丽演变为风雨交加。6月12日,沪指见本轮牛市最高点5178.19点,6月15日即开始调整,9个交易日就收了6根阴线,累计下挫19%;特别是上周五,沪指大跌7.4%,2000余只个股跌停。
如此大的跌幅,是意味着牛市结束了,还是中期调整后进入下半场?投资风向是否发生改变?投资者应该如何应对?面对当前困境,投资者疑惑重重。
在这个时候,上投摩根基金管理有限公司携手华西都市报,在成都召开“稳进2015——上投摩根投资策略全国巡讲”,可谓是及时雨。
本次巡讲特邀了上投摩根基金卢扬,以及国泰君安首席策略分析师乔永远与投资者进行交流。卢扬指出,这轮牛市来自于投资者的信心,市场经过大幅震荡后,投资会回到其本质,也就是价值投资,目前很多个股已进入价值区间。乔永远则表示,市场仍具有相当的活力,但已进入巨幅震荡阶段,需要应用更多的金融工具来对冲,因此,未来大家需要更重视专业能力。
牛市进入下半场
接下来,市场继续走牛,还是已经转熊?这是投资者目前最大的疑惑。
对此,卢扬表示,市场并未进入熊市,前期很多银行性资金以杠杆形式进入市场,使得市场的调整不能简单以2006-2007年来类比。目前20%-30%的调整幅度是可控的和可接受的。综合起来看,基本面的脱节,资金的回流,未来潜在的供给冲击,使得调整不期而至。杠杆资金在经历这一轮调整的释放后,资金会逐步回流,很多股票开始具备投资价值。
那么,牛市的后续空间有多大呢?卢扬认为,未来还是有大量的投资机会,所以现阶段无须恐慌和过度悲观。
乔永远表示,这轮牛市从2000点到5000点的过程,起点或者说最大的推动力,是无风险利率的下降。2013年的时候,10%收益率的理财产品很好找,后面却没有了。市场财富效应的本质是风险偏好的提升。A股市场自2014年4月无风险利率下降以来,已经连续两个季度出现了明显财富效应。在无风险利率不再快速下降的条件下,仍然在驱动更多的资金进入市场。
改革仍是主线
卢扬认为,大量泡沫去除之后,投资会回到本质,也就是对上市公司价值的认定上。现阶段投资机会比较多的有三个部分,一是银行、券商、建筑建材为代表的大蓝筹板块,比如“一带一路”,对于整个国企的成长会有比较好的改善空间;二是真正意义上的国企改革,要能够将管理层利益和股东利益绑定起来,从而释放出企业经营活力,白酒股的受青睐就是出于这个逻辑;三是基于“互联网++”对传统产业的改造,即具备“互联网++”估值提升,同时又有传统产业盈利的增长,比如互联网汽车、互联网农业、互联网医疗等。
乔永远也看好国企改革和“互联网+”,此外还提到了长江经济带。他指出,长江经济带与拉动内需,进一步开拓国内市场的联系最为紧密,其战略部署的向前推进将释放沿线区域经济增长的弹性。长江经济带规划即将亮相,地方相关政策也已箭在弦上,将带动市场预期,引爆主题。除此之外比如深圳最近改革力度也很大,这类的区域性投资也建议大家关注。
专业投资者会跑赢大妈
在卢扬和乔永远看来,下半年,市场的风格将发生变化,普通投资者最好的做法,就是信赖专业人士。
卢扬表示,通过这一轮调整,很多个股进入到合理的价值区间,价值投资会成为未来一个阶段主导资本市场的主旋律,未来还是更多的将钱交给专业的投资者。
乔永远认为,现在市场回归到非常有活力的状态,而且会持续很长的时间,不仅仅只有两三年,但这种活力不是像大多数人期望的只有涨没有跌。所以,未来做投资是要做双边投资,要充分应用金融工具和金融产品,这样,不仅仅是上涨能赚钱,下跌也能赚钱。
他建议投资者,在4000点以上,要把个人所做的投资交给专业投资机构去管理。上半年是一个大妈战胜专业投资经理的时代,下半年可能就反过来了,专业投资经理可能会非常快的战胜依赖传闻所形成的投资收益,这个变化最近两天已经在发生了。
- 最火潍柴动力荣获第八届中国证券市场年会金鼎奖商丘相机包镁碳砖八角帽汽车氧吧Frc
- 最火土方施工专项安全技术措施摄影箱办公家具拉丝弹簧床垫电动机Frc
- 最火我国最大聚碳酸酯项目在四川绵阳动工餐边柜打火机柜机潜水泵激光焊机Frc
- 最火中国人工造林保存面积已达046亿公顷冰洲石光纤端子束缚带微波仪器钥匙扣Frc
- 最火后花园的交易胜利油田民间采油乱象曲轴车床宁波木工铣床石英表麻面料Frc
- 最火妈妈评价感恩迪士尼定制维尼款儿童安全座椅南安定向轮抹光机靴子家电外壳Frc
- 最火造纸企业密集融资政府频输血掌上电脑蛋糕裙射流器麦克风线三通接头Frc
- 最火工信部就保持船舶工业平稳发展提出五点意见项链信阳直流电机体育馆蜂鸣片Frc
- 最火巴基斯坦发布单面涂布灰底白纸板反倾销调查红外发射柱塞阀调度电话色谱仪套筒Frc
- 最火中铁装备公司跻身全球顶级盾构制造商行列0固安振动器书写纸肥煤聚酯薄膜Frc