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国际油价连日上涨 关注聚氨酯产品链

投资建议:

我们对化工行业总体看法谨慎,建议低配。本周强烈推荐万华化学:近期聚合MDI价格连续上涨,后市仍有上行空间,有效提振公司业绩,并且目前公司估值较低。建议关注和邦股份:公司双甘膦装置已顺实验进程能实时显示力值、位移和加荷速率利生产出合格产品,预计11月有望满负荷生产,明年有望贡献净利2.5亿,折合EPS0.5元。另外,从中长线角度继续推荐联化科技、海利得、华测检测、江南化工、华峰超纤、德联集团、三力士、烟台万润。

要点:

化工产品价格:整体疲弱。我们跟踪的122种化工产品中,上周上涨品种36种,上涨数比例由前一周的27.05%上升至29.51%,下跌品种为23种,下跌数比例由前一周的15.57%上升至18.85%,化工产品价格整体疲弱。上涨超过5%的产品有聚合MDI(烟台万华)、32%离子膜烧碱、甲醛(临沂金秋)、草甘膦(新安化工)、TDI(华东地区)、甲醇(华东高端)、苯酚(华东地区);跌幅超过5%的产品有苯胺(华东地区)。

原油:国际油价连日上涨。WTI:107.46美元/桶,+1.41%;BRENT:110.4美元/桶,+2可调电阻.01%。上周原油市场受市场紧张情绪影响连续六日拉高,增长势头强劲。导致油价上涨的主要因素有:中国规模以上工业增加值同比增长9.7%,创历史新高;埃及和可连接计算机操控机台利比亚的不稳定局势引发市场对供应量的担忧;欧佩克出口船运量继续减少。我们认为短期油价还有可能继续探高;长期建议持续关注中东局势、全球经济走势及原油产量。

聚合MDI(烟台万华):17600元/吨,上涨6.99%。上周聚合MDI市场行情大幅上扬,供给紧张成为主因。具体而言,来自日韩的供货依然较少,而瑞安工厂的提价动作、上海巴斯夫对出货的管控,以及烟台万华6折供货政策,预示着市场货源短缺,经销商捂盘惜售。此外,上海拜耳MDI装置为期两周的木工刨床停产计划进一步加重了经销商捂盘惜售的心理。短期来看,随着 金九银十 的临近,供给紧缺将延续,预计聚合MDI价格将继门窗合页续上涨。

甲醛(临沂金秋):1300元/吨,上涨6.56%。迫于上游原料甲醇价格上涨的压力,本周甲醛价格有所上涨。下游需求方面,板材市场需求乏力,厂家交易减少。部分厂家表示可能暂时停车规避亏损风险。其他需求,如减水剂、多元醇等对甲醛涨价支持也较弱。我们认为在原料甲醇价格继另外续上涨的情况下,甲醛维修与保养、实验机装置在清洁价格短期有望小幅上涨。但长期看,缺乏需求支撑的价格上涨难以持久。